- – Das Jahr 2023 war geprägt von einer Spaltung im Risikokapitalmarkt
- – Startups im Bereich KI oder Klimaschutz konnten unbegrenzt Gelder einwerben
- – Exits blieben auf niedrigstem Stand seit Jahren
- – Investoren erwarten uneinheitliche Trends für das Jahr 2024
- – Eine verstärkte Spaltung zwischen AI-bezogenen Deals und anderen Unternehmen wird erwartet
Wenn ich 2023 charakterisieren müsste, würde ich sagen, dass es das Jahr der großen Risikokapitalspaltung war. Viele Aspekte des Risikokapitals folgten nicht einem Trend, sondern sahen stattdessen das Auftauchen von Extremen auf beiden Seiten des Spektrums.
Die meisten Startups hatten weiterhin Schwierigkeiten, Gelder einzuwerben, aber wenn Sie in den Bereichen KI oder Klimaschutz tätig waren, konnten Sie so gut wie unbeschränkt Gelder einwerben, als ob es immer noch der hoch fliegende Markt von 2021 wäre. Exits blieben auf ihrem niedrigsten Stand seit Jahren und wir sahen, wie der vielleicht größte Börsengang aller Zeiten aufgrund von regulatorischen Bedenken aufgegeben wurde. Und trotz all des Untergangs und der Dunkelheit sahen wir, wie einige Top-Unternehmen durch ein Exit-Szenario beträchtliche Gewinne erzielten.
Bedeutet das, dass wir 2024 mehr vom Gleichen zu erwarten haben? Um das herauszufinden, hat TechCrunch+ mehr als 40 Risikokapitalgeber zu ihren Vorbereitungen für das nächste Jahr und ihren Erwartungen befragt. Alle Investoren stimmten in einigen Bereichen überein – sie glauben nicht, dass die LPs nach Liquidität drängen werden und die Bewertungen haben immer noch Raum, um zu sinken – aber sie waren anderer potenzieller Trends anderer Ansicht.
Einige Investoren glauben, dass Exits im Jahr 2024 wieder in vollem Umfang zurückkehren werden, während andere vorhersagten, dass die Branche erst 2025 wieder einen bedeutenden Liquiditätszufluss erleben wird. Mehrere Investoren erwarten, dass das Investieren in KI im nächsten Jahr nachlassen wird, während annähernd genauso viele glauben, dass der Sektor weiterhin heiß bleiben wird, jedoch nur auf andere Weise.
Lesen Sie weiter, um zu erfahren, wo Investoren erwarten, dass die nächste Risikokapitalblase im nächsten Jahr platzen wird, welche Startups sie für den ersten Börsengang erwarten und ob sie erwarten, dass im Jahr 2024 mehr Startups schließen werden als in den letzten Jahren.
Wie wirkt sich das aktuelle wirtschaftliche Klima auf Ihre Investitionsstrategie für 2024 aus?
Matt Cohen, Gründer und Managing Partner, Ripple Ventures: Wir verfolgen einen selektiveren Ansatz und konzentrieren uns auf Kapitaleffizienz (d.h. 18-24 Monate Laufzeit im Vergleich zu 12-18 Monaten in 2021) als Kennzahlen, um die nächste Anschlussfinanzierung für Nicht-KI-Unternehmen (B2B SaaS) zu erhalten.
George Easley, Principal, Outsiders Fund: In Bezug auf das Investitionstempo finden wir das aktuelle Marktumfeld attraktiv. Wir haben 2021 eher langsam investiert, 2022 konstant gehalten, 2023 beschleunigt und erwarten auch für 2024 eine Beschleunigung.
Don Butler, Managing Director, Thomvest Ventures: Wir haben uns öfter sowohl an neuen Unternehmen als auch an unsere Portfoliounternehmen beteiligt, wobei das Tempo für neue Unternehmen und Portfoliounternehmen in etwa ausgeglichen war. Viele unserer bestehenden Portfoliounternehmen haben Ausgaben gekürzt und haben jetzt entweder die Gewinnschwelle erreicht (in späteren Phasen) oder die für das Wachstum in 2025 und darüber hinaus erforderliche Laufzeit.
Wir konzentrieren uns nun stark auf neue Investitionen im nächsten Jahr und glauben, dass wir das historische Tempo für neue Investitionen erreichen oder überschreiten werden.
Larry Aschebrook, Managing Partner, G Squared: Da der Liquiditätsdruck für Aktionäre privater Unternehmen, deren Exits durch den Stau aufgehalten wurden, weiter zunimmt, sehen wir zunehmende Chancen auf Sekundärmärkten. Unsere Investitionsstrategie gedeiht in diesen Bedingungen und ermöglicht es uns, Qualität und gefragte Vermögenswerte oft zu tiefen Rabatten gegenüber den letzten Finanzierungen zu sichern. Unser Fokus liegt auf Secondaries und wird dies für die Dauer des Jahres bleiben.
Lisa Wu, Partner, Norwest Venture Partners: Als Investoren in mehreren Phasen treffen wir Gründer, egal wo sie sich auf ihren Reisen befinden. In diesem wirtschaftlichen Umfeld sind wir besonders an Seed- und Series-A-Chancen interessiert.
Wie werden sich die Bewertungen von Startups im nächsten Jahr entwickeln?
Jai Das, President, Partner und Mitbegründer, Sapphire Ventures: Wir werden 2024 in vielen mehr Umgestaltungen und Abwertungen sehen. Startups mit ineffizienten Geschäftsmodellen und fehlenden Investoren, die sie unterstützen, werden schließen oder für ein paar Cent verkauft werden. Viele Seed-Stage-Unternehmen werden auch Schwierigkeiten haben, eine Series-A-Finanzierung zu erhalten, da die Investoren in diesem Stadium wesentlich selektiver geworden sind.
Pradeep Tagare, Leiter Investitionen, National Grid Partners: Bestimmte Sektoren, wie z.B. die Klimaschutztechnologie, werden weiterhin Bewertungsprämien in allen Phasen sehen.
Simon Wu, Partner, Cathay Innovation: Die Spaltung zwischen wahrgenommenen Tier-1-Deals (typischerweise AI-bezogen) und “alles andere” wird fortgesetzt. Die Kluft ist bereits ziemlich groß (2021-Preise auf der einen Seite), während die “Habenichtse” kaum eine Runde zusammenbekommen können.
Aber im Jahr 2024 wird dies stärker ausgeprägt sein als je zuvor. Angesichts des raschen Innovationsfortschritts bei KI-Anwendungen könnte jedes Unternehmen, das 2023 gut abgeschnitten hat, 2024 abgeschnitten werden. Irgendwann werden AI-bezogene Unternehmen, die große Finanzierungsrunden erhalten haben, sich der Realität stellen und eine weitere Runde auflegen müssen.
